昨日，美国商务部公布的第三季度GDP增长率不及预期，经济学家预计增长还会继续放缓，尤其到了明年增速可能会出现大幅下降。虽然本月美联储依旧宣布加息，但市场多方信息显示，多项“逊色”的经济数据已经使投资者开始做多黄金，为2019年美联储降息开始做准备了。
美国第三季度GDP增速下调
美国时间周五晚间，商务部公布的第三季度GDP增长率为3.4%，比10月时预期略微下调了0.1%，但仍然高于经济学家预估的2%经济增长预期。而此前第二季度的GDP增长率为4.2%。
虽然下调后的第三季度增速看起来依然强劲，特朗普**今年经济增长3%的目标也仍有望达到，但经济学家预计增长还会继续减缓。美联储本周也预计2018年美国经济增速大约为3%，但明年会降至2.3%。
美国财长努钦稍早前透露美中双方计划在明年1月恢复贸易谈判。由于贸易摩擦持续，加上商业支出停滞以及疲软的房地产市场，第四季度美国经济增速已有进一步放缓的迹象，目前预期增长率为2.9%。
随着贸易战持续、美元强劲使得制造业被削弱，而大规模税改的刺激作用也逐渐消散，明年的经济增速预计还会放缓。此外，一度因减税和放松管制而大涨的股市也已出现大幅波动，道指周四跌至14个月来最低，这也使经济预期更不明朗。
投资者开始押注降息预期，做多黄金
据世界黄金协会数据显示，10月和11月全球黄金ETF和类似产品的黄金持仓总量分别增加16.5吨和21.2吨，总计流入资金约18.04亿美元。截至12月18日黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量771.79吨，创四个月新高，表明市场对于未来金价持乐观态度。
大宗商品经纪公司SP Angel近日表示：“全球黄金ETF资产扩张超过10吨，达到7月以来的最高水平，投资者寻求黄金作为股市的避险，并且预期2019年的加息将会消退。”
利率期货市场也对美联储加息政策的变化作出预期。彭博社援引CME联邦基金利率期货称，市场认为美联储有可能在2020年降息，而且这种预期正在增强。此外，欧洲美元期货市场上，交易员们倾向认为，2019年12月之后市场可能迎来美联储降息的消息。
今年以来，一枝独秀的美国经济支撑美元整体处于上升通道，而美元指数的持续走高对黄金价格形成压制。但四季度开始，美股出现大跌，3年和5年期国债收益率倒挂，市场情绪悲观，美联储的加息预期减弱。此次美联储议息会议正式确定了明年的加息步伐减缓，黄金开始止跌反弹，有望开启新一轮的牛市。
黄金观点：
黄金在2019年末将达到1300美元，然后在2020年升至1400美元水平。美元走低，外加市场对美联储明年加息预期下降，成为了推动金价的首要因素。股市波动将加剧市场的避险需求，黄金会在今年余下时间收到支撑。由于美国股市疲软，和马蒂斯辞职等政治风险，以及**关门的可能性，美元的气氛依旧为负面。
