基金经理王小罡，公募任职1年2月9天，旗下管理4只基金。
后市展望：展望2018年，在投资下行和外需回暖的背景下，我们估计宏观经济将体现出韧性，经济增速大概率是平稳回落。 表面上看，2018年与2011年比较相似，都面临着：1、经济增速有所回落，2、通胀压力上升，3、货币政策加强监管去杠杆。但是另一方面，2018年与2011年也有以下不同之处：1、库存周期不同，地产、白酒、纺织服装等行业库存都好与2011年，2、产能周期不同，2011年制造业固投以及产能投放都比较高，而2018年多数行业新增产能十分有限，即便存量产能也受到环保核查影响而不能完全释放产量，在此背景下，即便总需求增速有所下滑，很多行业依然保持较好甚至更好的盈利水平，3、外围经济环境不同，2011年爆发欧债危机，对A股拖累比较明显，2018年美欧日以及新兴经济体大概率仍处于经济繁荣期，这是猪队友与神助功的区别。当然，美国的贸易保护倾向是个风险因素，但整体而言，全球经济复苏的正面力量大于美国发动贸易战的负面力量。 整体而言，我们认为2018年A股行情将好于2011年，全年来看四大板块都有机会：金融地产、大消费、大周期、先进制造业。对于2018年春节前的暴跌，我们认为这波行情是中美共振，类似于2013年6月。这并不意味着行情的结束，在美国核心通胀率还没到2%、十年债还没到3%的时候，美股见顶概率不大。 目前A股估值水平处于历史区间中位偏高位置，沪深300指数市盈率14.3倍，历史区间8-18倍，风险溢价3.1%，历史区间2%-8%。考虑到企业盈利持续回升、银行资产质量改善，我们认为A股估值水平基本合理。 固定收益方面，目前期限利差处于偏低水平，虽然信用利差有所回升，但是在美联储大概率年内加息3-4次的背景下，我们估计市场利率向下空间也比较小。因此，我们倾向于持有短端，不参与对长端的博弈。
