当地时间3月20日美联储政策立场向鸽派方向做出重大调整，暗示由于经济放缓，今年将不会加息，并宣布9月停止缩减资产负债表规模的计划。美联储重申在制定货币政策时保持“耐心”的承诺，并表示将从5月开始放缓每月减持美国公债的步伐，从每月最多减持300亿美元降至最多150亿美元。会后公布的加息点阵图显示，预期的今年加息次数减少两次变为零，明年至多加息一次。在更新的经济预测中，美联储再度下调了今明两年GDP增速和PCE通胀预期
美联储在会议结束时发布的最新季度经济预估也显示，与去年12月的预估相比，各方面都转弱，预计今年失业率将小幅回升，通胀将小幅回落，经济增长也将放缓。决策者已放弃今年升息的预期，并预计明年仅升息一次。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，“不认为我们已经令人信服地实现了2%的通胀目标，通胀趋缓正是我们保持耐心的原因之一。”英国脱欧和贸易谈判对经济前景构成一定风险，2018年9月以来的数据表明，美国经济增速的放缓程度超过预期；全球增速疲软，可能会对美国构成逆风。
据 观察，目前利率期货显示，美联储2019年加息概率已经下降为零，而2020年1月份降息的概率已经飙升至75%附近。
提醒，当市场预期全球央行的货币政策趋于宽松而不是收紧的时候，会增加投资者持有黄金的动力，因为机会成本相对可控；而如果全球央行降息，更是会令黄金的机会成本下降；黄金ETF持仓变化也反映了这也现象。
3月4日以来，全球最大的黄金ETF——SPDR持仓只有两个交易日是微降，其他交易日均维持不变或增加，从766.59吨增加了近18吨至784.26吨。
3月份黄金市场主要利空：美元相对走强，全球股市延续涨势
尽管金价在全球央行的鸽派信号中一度涨至1320上方，但最终收报1291.91美元/盎司，月度跌幅约1.6%，这主要是美元指数相对走强和全球股市延续涨势对金价形成了较为明显的打压。
尽管美联储3月份利率声明偏向鸽派，美国2月份非农新增就业也表现较差，2月份ISM制造业PMI还录得了2016年11月份以来最差表现，但是美元指数依然震荡走高；这主要是非美国家的经济数据相对更差，货币宽松的倾向更强。
其实这也很容易解释，一方面尽管美国非农新增就业欠佳，但3.8%失业率处于近50年最佳水平，新增增速也录得近十年最快，2018年全年GDP增速达2.9%，ISM制造业PMI仍处于荣枯分界线50上方；而欧元区2月份制造业PMI和德国的制造业PMI都录得了逾五年最差且远低于50，GDP增速、通胀、就业状况都比美国要差。
据 观察，3月份美元指数月度涨幅1.07%，收报97.21，逼近12月份触及的近21个月月高位97.71阻力；而且从技术面来看，美元指数后市顶破该阻力的可能性较大。
