[p=30, null, left] 投资决策环节涉及的要素很多，但如果精炼总结下可能有三点最关键：[/p][p=30, null, left]1，
大局观。就是清楚你处于整个市场周期的什么位置，是该恐惧、贪婪还是麻木；[/p][p=30, null, left]2，
价值判断。下注要瞄准在未来优势类别的对象上，与时间做朋友；[/p][p=30, null, left]3，
预期差。明确价值判断的假设和估值所包含的预期，当出现高度预期差的时机时保持敏感度。[/p][p=30, null, left] 投资神话里都是百战百胜的故事，但现实其实很骨感，即便是巴菲特都承认不断在犯错。然而为什么有的人一犯错就致命有的犯了错并不导致严重损失呢？区别在于：[/p][p=30, null, left]1，主观上是否承认自己是会犯错的凡人？[/p][p=30, null, left]2，客观上是否善于用安全边际保护自己？[/p][p=30, null, left]3，是否分散了风险并用良好赔率弥补？[/p]
[p=30, null, left] 牛市里大家谈的都是高弹性，几轮股灾下来又开始关注“怎样避免净值波动”了。其实净值回撤本身是市场波动的附带品，完全拒绝回撤等于与投资为敌。但同样的波动在不同的背景下意义截然不同：泡沫环境下的倾向应是拒绝波动，低估环境下则反而需要拥抱波动，而绝大多数不可知的环境下你需要的是坦然忍受波动。[/p][p=30, null, left] 有朋友问如何向着职业投资努力。其实职业投资是一种高风险的选择，特别是在初期阶段的淘汰率会很高。投资职业不职业其实无所谓，专业不专业才是关键。另外开始职业投资最好是在熊市，残酷的环境下人能更理性的评估自己和体会投资的困难。熬不过去说明不适合，熬过去了再决定要不要继续走下去。[/p][p=30, null, left] 要在投资的世界里要活得长活得好，一要靠对风险的嗅觉，二要靠对机会的直觉。有个能闻到风险的鼻子是活得长的基础，留得住青山就不怕没柴。如果恰好还有对大机会的一点直觉，那就很难活的不好了。其实无论风险还是机会，本质上都是对不确定性的处理，而学会理解世界的复杂性和个人的局限性，是建立这种处理机制的基础。[/p]
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文/旬子岩
