2016投资总结：分散持有白马股，华宝油气大赚
截止2016年12月28日，已经中签的贵广网络和元祖食品按18.92和35元的公允价格计算，总盈利14.88%。如果去掉今年所有新股申购的收益，总盈利只有6.04%。在这6.04%的收益中，现金理财有1.2%左右的收益。依靠二级市场带来的增值收益只有4.8%。2016最大的低风险机会就是网上打新，打新获得7.72%的收益，这部分靠的是运气，在漫长的投资路上，好运是不可能永远相伴的。对于今年的收益，我并不觉得满意。
2016年的换手率为总资产30%，年初仓位34.41%，年末仓位46.45%。仓位始终维持在50%以下。个人对后市并没有乐观，10月初开始想从沪深300股指期货正溢价的时候卖出期指，做市值的对冲，一直到年末IF300股指期货一直是负升水状态。期待着2017年能出现IF300升水。
2016清仓的个股
年初持有思源电气1.31%的仓位，在成本附近清仓，原因是觉得电器设备股没有大的发展前景。持有阿里健康0.71%的仓位，年中清仓的时候有30%的亏损，主要原因是看不到阿里健康网上药店的方向。
2016减仓的个股
黔源电力2016年初持有5.3%的总仓位，2016年末持有1.4%的总仓位，减仓的原因就是针对送广东的电价下调，目前黔源电力的市值如果不考虑乌江和国企改革的因素，并没有低估，并且我觉得已经有点高估了。原因有两点：1普定和引子渡由于上游集水的缘故，今年发电量已经不如前几年了，这个有数据，大家可以去查下。2北盘江电力送广东部分已经降价，平均电价3毛可能都不到。
长江电力一直以来是我最大的持仓，由于比较好的资产注入，并且借打新这阵东风，长江电力成为打新标配，我持有的长电也获得丰厚的盈利，一月初长电占14.95%的总仓位，在年中时我也为打新超配过长电，甚至超过20%的仓位，但经过黔源的电价事件，我对共用事业股开始有些担忧，公用事业股由于产品的定价权不受自己控制，它们并不能实现真正的高成长，对于这类股可以在市场极度低迷的时候大胆买入，但卖出预期不能太高。年末长电持仓14.15%。减少的长电仓位调整到平安保险了，下文会叙述。
恒瑞医药一直没有便宜过，作为中国优秀的研发药企，恒瑞也是医药股的标杆。恒瑞的市场嗅觉很明锐，从肿瘤药起家，后来逐步有造影剂、**，现在开始生物药。这类市场的明星股往往会被高估，所以我一直不敢多配，目前持有的也是2013年6月份20多元买入的。今年11月份在恒瑞高位减仓，总仓位从年初5.09%调整的4.66%。恒瑞从仿制药起家到做创新药，目前比较关注的是贝达药业，本想配置点观察仓位，但一些网上自称比较懂医药研发的说贝达的团队也不咋地，所以我还没有买入贝达，但心里觉得能有6个千人计划的专家的公司不会是坏公司，就是目前的价格有太高。
2016加仓的个股
川投能源从1.2%加到4.28%。几年前就重仓过国投和川投的转债，当初这两个转债都跌到100附近，国投还跌破面值，我几乎配了50%仓位的国投，记得那时候转债低迷的时候都想把车卖了买转债了，说明那时候转债是极具有投资价值的。也正是因为转债都是宝，我后来就采取摊大饼的投资方式，每个转债都配置一部分，所以没有很仔细的研究国投和川投。后来大家也知道，转股后特别是锦屏电站投产后国投川投开始真正的蛮牛走势，当初的转股价都番了2-3倍。错失了国投和川投，我就一直不敢仔细研究。直到这次股灾后，我在2015年从10元多开始买入川投，然后年初的三次熔断和接着为打新配市值，慢慢的买到4.28%。水电站的投资逻辑和长电类似，只不过这个多了两河口的在建电站，具有一定的成长性。关注这个可以看雪球老唐的水电系列文章。
双汇发展从年初1.34%加到2.5%，不过加仓时机选的很差，都是年末11月份左右。双汇发展肉制品龙头，一提到火腿肠就会想到双汇。培根、烤肠等新品可以提升公司利润率，冷鲜肉利润虽然低，但是规模大，形成一定程度的经营壁垒。经营活动现金流连续几年都与净利润匹配，完完全全的现金奶牛。我虽然觉的1000亿市值也是合理的，但投资双汇是很怕出现食品安全问题的，所以也不敢多配。
信立泰从年初0.96%加到1.38%，历史上看这个企业还不错，特别是现金流很好。但就靠泰嘉撑着，所以也不算很放心。
2016未变动的个股
万华化学年末持有总仓位3.25%，这个在年初跌的挺惨，当时化工品价格低，我开始担心新上的投资会不会变成过剩产能，一度有减仓的想法。后来都说万华的成本比同类厂家要低，而且是中国直接与国外化学巨头竞争的企业。虽然现金流不好，每年都要不断的投入投入，但还是希望万华能早日成为中国的陶氏化学。
云南白药年末持有总仓位1.06%，白药我看中的是中药这块的潜力，白药气雾剂这块是稳定的，大消费牙膏和卫生巾难有改观。不过今年好像是眼贴和面膜起来了，后来这个票停牌后，我也不怎么关注了。
2016新建仓个股
双鹭药业年底持有总仓位0.29%，2016年02月01日买入，那时是相信辅酶能渡过难关，看好来那的获批。现在辅酶的销量肯定是越来越差，来那这类me-too的药效果应该不如原研药。
中国平安年末持仓6%，感觉自己长电仓位太高，看自己配置中唯独没有金融股，然后在银行、保险中选择，选择平安是觉得这个企业具有狼性，一直在拉客户，内部的管理也不错。长期来看，保险人都是被保险公司赚的，国内的保险条款比香港保险差多了，国外保险都能赚钱，国内这样具有狼性的公司只要不要有大错误就不会差到哪儿去了。何况平安已经在海外投资失败过，现在风控应该会好多了吧。
伟星新材年末持有3%，为打新配置了，不然的话我觉得要在3倍PB我才会买吧。伟新100多亿的市值感觉高了。不过家装这块用伟星的会越来越多，加上前置过滤器这个利润点，目前估值算是合理偏高。如果地下管网这块不发力的话，以后利润增速应该会下降。当初配的高了，现在跌下来虽然有5%以上的亏损，但我心里没底，目前还不敢补仓。以后有空去临海看看这家企业，纽扣、水管这些都是红海了，为什么这家企业在一片红海中能脱颖而出。
华宝油气年末持有1.88%，是在2016年3月28日买入的，那时候已经不是最低点了，买入逻辑就是：买入美元资产，石油跌了这么久，难道会一直颓势吗？这是我今年最得意的一次投资，目前盈利52%。
中国生物制药年末0.61%，清仓阿里健康的时候买了中国生物制药，对港股琢磨不透，觉得港股定价理性，市场机会比A股要少，而且通过港股通交易费用比较高，买入也就是为了长期持有，这个目前也是观察阶段。
融创中国是今年建仓的第二只港股，目前持仓0.84%，是2016年10月19日5.34港币买入的，买入理由是：看好孙宏斌在6.18元的认购，虽然还没有实施，但我觉得股东大会应该会通过的，大家都会投赞成票的吧。大股东敢于溢价认购，我们没有理由不买入支持！后来认购方案通过了，孙宏斌也达到控股融创的目的。
2017年展望
2017年总体感觉偏空，新股的发行和老股的非公开增发使市场的流通市值越来越多，市场在不断的注水。而近期新股收益的减少，注定网上和网下为申购新股而配的市值会减少，而随着市场的走弱，只会导致买水的人是越来越少。原油等基础原材料开始上涨，类似中国石油之类的资源类企业业绩会有所改善，但资源类企业及有色类的上涨可能会导致利率的上升，这已经反映在近期的债券和逆回购的走势中。如果实际市场利率上升，即使没有加息，股市的整体估值中枢还会进一步下降。策略还是聚焦消费和医药，发掘有潜力的公司，通过买入被市场误杀的低估优质股而获得超额收益。
