基金经理黄志翔，公募任职10月11天，旗下管理9只基金，期间固收类基金累计收益-0.33%，低于同期上证指数-13.415个百分点
后市展望：展望四季度，9月PMI显示生产和需求仍向好，但未来工业生产受环保限产影响或有下行，一方面产能受限影响工业品产出，8月十种有色金属和水泥产量同比已下降，另一方面工业品价格上涨挤压下游利润对整体需求形成制约；从房地产投资来看，尽管今年以来销售领先投资周期发生背离，短期房地产投资或有反复，但随着各地调控趋严、房贷利率上调等，销售放缓拖累投资下行的压力将加大。信贷方面，近期央行加强个人消费贷监管，银监会亦表态严禁消费贷流入房地产市场，四季度居民短贷或有明显下滑，叠加今年以来年初信贷投放节奏偏快，四季度受额度限制信贷投放或将放缓，资金来源增速放缓也将约束投资表现。通胀来看，年内整体压力有限，食品和非食品中枢受季节性影响或小幅抬升，基数影响下四季度CPI或温和上升至1.8%附近；PPI受环保限产的影响由供给侧转向需求侧，价格冲击将缓和，需求未明显改善下向CPI传导影响也势必有限。政策方面，三季度监管政策陆续落地，如货基新规、同业存单2018年一季度纳入同业负债等，一系列政策预期相对充分、且预留了较长的缓冲期，体现了监管平稳推进的思路。货币层面，9月底央行对普惠金融实施二级分档定向降准、于2018年起执行，尽管静态来看该项定向降准释放流动性规模在3000亿附近，且自2018年才执行，但降准对应降低银行负债成本具有正面推动，且考虑到政策的延续性，货币大幅收缩的可能将较小，对于明年的资金预期有边际利好，但由于是远期政策，故而对当期资金面的影响可能相对有限。海外方面，9月美联储议息会议上宣布启动缩表，同时点阵图维持对年内仍有1次加息的判断，川普税改取得进展，四季度美元走势仍将成为全球流动性的扰动所在。
